Sissejuhatus: Miks vaadata koduhoovi poole?
Aasta 2026 on alanud uute tuultega majanduses, kuid üks põhitõde püsib muutumatuna: investorid armastavad stabiilset rahavoogu. Kui räägitakse passiivsest tulust, siis sageli vaadatakse USA “dividendikuningate” poole, unustades, et meie oma koduturul – Nasdaq Balti börsil – leidub ettevõtteid, mis pakuvad maailmatasemel dividenditootlust.
Eesti ja Baltikumi investorite jaoks on kodubörs atraktiivne mitmel põhjusel. Esiteks on siinsed ettevõtted meile tuttavad – me tarbime nende tooteid ja teenuseid igapäevaselt, olgu selleks siis toidupood, pank või energiafirma. Teiseks on Balti börsi aktsiate teenustasud paljudes pankades olematud, mis teeb alustamise lihtsaks ka väikeste summadega. Ja kolmandaks, mis kõige tähtsam: Balti börsi dividendimaksjad on ajalooliselt pakkunud tootlust, mis ületab sageli 5–7% piiri, olles sellega Euroopa ühed heldeimad.
Käesolevas artiklis vaatame otsa 2026. aasta seisule: millised on Balti börsi parimad dividendiaktsiad, mida tasub oma portfelli lisada, ning millised maksumuudatused mõjutavad sinu netotulu.
Miks eelistada Balti börsi dividendiaktsiaid?
Enne konkreetsete nimede juurde asumist tasub mõista, miks paljud investorid hoiavad märkimisväärset osa oma portfellist just Balti aktsiates.
- Kõrge tootlus: Kui USA S&P 500 indeksi keskmine dividenditootlus jääb tihti 1,5–2% vahele, siis Tallinna ja Vilniuse börsil ei ole haruldane näha 6%, 7% või isegi 9% tootlust. See tähendab, et iga investeeritud 1000 eurot võib toota sulle aastas 60–90 eurot passiivset tulu.
- Tuttav keskkond: On lihtsam analüüsida ettevõtet, mille poodides sa käid (nt Tallinna Kaubamaja) või mille ehitusplatse sa linnapildis näed (nt Merko Ehitus). See vähendab infomüra ja aitab teha ratsionaalsemaid otsuseid.
- Maksueelis (Investeerimiskonto): Eraisikuna investeerides on Eestis võimalik kasutada investeerimiskontot, mis võimaldab tulumaksukohustust edasi lükata. See on eriti võimas just dividendide reinvesteerimisel, võimaldades liitintressil kiiremini töötada.
Top 5 stabiilset dividendimaksjat 2026. aastal
Järgnev nimekiri ei ole ostusoovitus, vaid analüüs ettevõtetest, kes on tõestanud end stabiilsete ja heldete maksjatena. Need on ettevõtted, kes on suutnud kasumit jagada ka keerulisematel aegadel.
1. Tallinna Kaubamaja Grupp (TKM1T) – Stabiilsuse kuningas
Tallinna Kaubamaja Grupp on paljude Eesti investorite portfelli alustala. Ettevõte on aastakümneid näidanud üles kindlameelsust dividendide maksmisel, suurendades või hoides väljamakseid stabiilsena ka majanduslanguse ajal. 2025. aastal maksti investoritele 0,65 eurot aktsia kohta, mis tegi dividenditootluseks ligikaudu 7%.
Grupi tugevus peitub mitmekesisuses: sinna kuuluvad lisaks Kaubamajale ja Selverile ka autokaubandus (KIA) ning kinnisvaraarendus. See hajutatus aitab maandada riske ühes sektoris.
2. Merko Ehitus (MRK1T) – Heldeim maksja
Merko Ehitus on tuntud oma väga kõrge dividendimäära poolest. 2025. aastal rõõmustas ettevõte aktsionäre erakordse 1,90-eurose dividendiga aktsia kohta, pakkudes tootlust üle 9%. Kuigi ehitussektor on tsükliline ja sõltub majanduse üldisest käekäigust, on Merko bilanss tugev ja ettevõte on ajalooliselt eelistanud vaba raha investoritele tagastada.
Investor peaks siiski arvestama, et ehitusturg võib olla heitlik, mistõttu ei pruugi dividendimaksed igal aastal samas mahus kasvada, kuid pikaajalises vaates on Merko üks Baltikumi parimaid tuluaktsiaid.
3. Ignitis Grupp (IGN1L) – Roheline energia ja kasv
Leedu energiahiid Ignitis on suurepärane valik neile, kes otsivad kombinatsiooni stabiilsusest ja rohepöördest. Ettevõtte dividendipoliitika näeb ette vähemalt 3% aastast dividendi kasvu. 2025. aastal maksti dividende kahes osas (poolaasta kaupa), pakkudes kogutootlust vahemikus 6–7%.
Oluline märkus: Kuna tegemist on Leedu ettevõttega, peab Eesti investor arvestama maksunüanssidega. Leedus peetakse kinni tulumaks (tavaliselt 15%), mida saab Eestis investeerimiskontot kasutades teatud tingimustel arvesse võtta, kuid see nõuab veidi rohkem tähelepanu kui kodumaiste aktsiate puhul.
4. Šiaulių Bankas (SAB1L) – Baltikumi panganduse pärl
See Leedu pank on aastaid olnud investorite lemmik tänu oma madalale hinnatasemele (P/E suhtarv) ja korralikele dividendidele. Šiaulių Bankas on suutnud oma turuosa kasvatada ja pakkuda stabiilset tootlust, mis on sageli ületanud 6% piiri. Pangandussektor on intressimäärade keskkonnas hästi toime tulnud, mis toetab ka edasisi väljamakseid.
5. DelfinGroup (DGR1R) – Kvartalimaksete pioneer
Läti finantstehnoloogia ettevõte DelfinGroup eristub teistest Balti börsi ettevõtetest ühe olulise omaduse poolest: nad maksavad dividende kvarterite kaupa. See on äärmiselt atraktiivne neile, kes soovivad tihedamat rahavoogu passiivse tulu allikana. DelfinGroupi dividenditootlus on püsinud väga kõrgel, ulatudes sageli üle 7–8% aastas. Nende ärimudel (pandimajad ja tarbimislaenud) on näidanud vastupidavust erinevates majandustsüklites.
Oluline maksumuudatus: Tulumaks 2026
Kõikide dividendisõprade jaoks on oluline meeles pidada, et alates 2025. aastast muutus Eestis tulumaksusüsteem. Varasem madalam tulumaksumäär (14%) regulaarselt makstavatele dividendidele kaotati. See tähendab, et:
- Standardne tulumaksumäär on nüüd 22% (varasema 20% asemel).
- See kehtib nii ettevõtetele kasumi jaotamisel kui ka eraisikutele (kui ei kasutata investeerimiskontot).
See muudatus teeb investeerimiskonto kasutamise veelgi olulisemaks. Investeerimiskonto kaudu investeerides saad tulumaksukohustust edasi lükata seni, kuni raha kontolt välja võtad. See võimaldab sul reinvesteerida kogu brutosumma (juhul kui tulumaksu pole allikas kinni peetud, nt Eesti ettevõtete puhul investeerimiskonto süsteemis) ja teenida tulu ka maksmata maksu arvelt.
Kuidas alustada dividendide kogumist?
Alustamine on lihtsam kui kunagi varem. Siin on lühike tegevuskava:
- Ava väärtpaberikonto: Enamik Eesti suurpanku (LHV, Swedbank, SEB) pakub ligipääsu Balti börsile. Kontrolli hinnakirja – paljudel on Balti aktsiate ostmine ja hoidmine teenustasuta.
- Vali strateegia: Kas soovid maksimeerida praegust tulu (nt Merko) või otsid stabiilset kasvu (nt Ignitis)? Hajuta oma riske, valides aktsiaid erinevatest sektoritest.
- Ole järjepidev: Parim viis portfelli kasvatamiseks on regulaarne investeerimine (DCA – Dollar Cost Averaging). Osta aktsiaid iga kuu või kvartal kindla summa eest, sõltumata turu hetkeseisust.
Balti börs on peidetud aare, mis pakub kannatlikule investorile suurepäraseid võimalusi. Kuigi globaalsed turud on põnevad, on koduturu kõrge dividenditootlus ja maksuelis argumendid, mida on raske eirata.
Korduma kippuvad küsimused (FAQ)
Kas dividendid on garanteeritud?
Ei, dividendid ei ole kunagi garanteeritud. Ettevõtte juhtkond teeb igal aastal ettepaneku dividendide suuruse osas, mis sõltub eelmise aasta kasumist ja tuleviku investeerimisvajadustest. Üldkoosolek (aktsionärid) peab selle kinnitama.
Mis on “ex-kuupäev”?
Ex-kuupäev (või ex-date) on päev, millest alates ostetud aktsiad ei anna enam õigust järgmisele dividendimaksele. Kui soovid dividende saada, pead aktsiaid omama vähemalt üks päev enne ex-kuupäeva.
Kuidas deklareerida Balti dividende?
Eesti ettevõtete puhul (nt Tallinna Kaubamaja, LHV) on andmed tavaliselt eeltäidetud sinu tuludeklaratsioonis. Kui kasutad investeerimiskontot, pead deklareerima sissemaksed ja väljamaksed. Välismaiste (nt Leedu) aktsiate puhul tuleb olla tähelepanelikum topeltmaksustamise vältimisega.
Kas ma pean maksma tulumaksu, kui reinvesteerin dividendid?
Kui kasutad investeerimiskontot ja raha laekub sinna, ei teki kohest tulumaksukohustust. Kohustus tekib alles siis, kui võtad investeerimiskontolt välja rohkem raha, kui oled sinna sisse pannud. Tavakonto puhul peetakse tulumaks kinni kohe või tuleb see tasuda deklaratsiooni alusel.
Eesti 
English (UK)