NVIDIA tähelend. Kuulsaimad aktsiad, 1. osa.

Kas oled viimasel ajal aktsiauudiseid lugenud ja tundub, et iga nurga pealt vaatab vastu üks nimi – NVIDIA? See ei ole juhus. See ettevõte on viimastel aastatel tõusnud otsekui tuhast, et saada üheks maailma kõige väärtuslikumaks ja räägitumaks firmaks. Kuid mis on selle muljetavaldava ralli taga? Kas tegemist on lihtsalt AI-mulliga või on ettevõttes peidus midagi enamat, mis teeb sellest potentsiaalselt pikaajalise investeeringu?

See on meie uue blogiseeria esimene osa, kus sukeldume maailma kuulsaimate aktsiate lugudesse. Me ei vaata ainult graafikuid ja numbrit, vaid püüame mõista, milline on ettevõtte tegelik olemus, mis on toonud kaasa edu ja mis on varasemate skandaalide või volatiilsuse taga.

Mis on NVIDIA ja mida nad teevad?

Paljud tunnevad NVIDIA-t kui graafikakaartide tootjat, mis on populaarsed videomängurite ja professionaalide seas. See oli ka ettevõtte asutaja, Jensen Huangi esialgne visioon, kui ta 1993. aastal koos kahe sõbraga ettevõtte asutas. Nende revolutsiooniline GPU ehk graafikaprotsessor (Graphics Processing Unit) muutis arvutimängude maailma jäädavalt.

Kuid tänapäeval on mängud vaid väike osa nende ärist. Viimastel aastatel on nende fookus nihkunud andmekeskustele ja tehisintellektile (AI). GPU-d, mis on algselt disainitud graafika keeruliseks renderdamiseks, osutusid ideaalseks ka masinõppe ja tehisintellekti rakenduste jaoks, kuna need suudavad töödelda paralleelselt suuri andmemahtusid. NVIDIA on muutunud AI revolutsiooni selgrooks, varustades oma kiipidega peaaegu kõiki suuri tehnoloogiaettevõtteid, kes tegelevad AI arendamisega.

Aktsia meteooriline tõus: mis selle taga on?

NVIDIA aktsia hind ei ole tõusnud üleöö. Kuigi nende kasv on olnud pikaajaline, on viimase paari aasta jooksul toimunud suisa plahvatuslik hüpe. Näiteks 2024. aastal kasvas nende tulukus 114% ja 2025. aastal 71.55%, kusjuures just andmekeskuste segment moodustas sellest ligi 88% kogutulust. See on uskumatu näide sellest, kuidas üks ettevõte suudab oma äriprofiili edukalt ümber kujundada vastavalt turu vajadustele.

Selle meeletu kasvu taga on peamiselt kaks tegurit:

Generatiivse AI buum. Alates ChatGPT ja teiste keelemudelite esilekerkimisest on nõudlus kiipide järele plahvatuslikult kasvanud.
Juhtpositsioon AI-kiipide turul. Kuigi NVIDIA-l on konkurendid nagu AMD ja Intel, on neil praegu turul valdav enamus ja peaaegu monopol. See võimaldab neil hoida kõrgeid hindu ja teenida suuri kasumeid.

Selle tulemusena on NVIDIA turuväärtus kasvanud triljonite dollariteni, paigutades nad samasse kategooriasse teiste tehnoloogiahiidudega nagu Apple ja Microsoft. On uskumatu, kuidas ettevõte, mis alustas nišitootega videomängurite jaoks, on suutnud muutuda globaalse tehnoloogia sümboliks.

Skandaalid ja volatiilsus: mitte kõik pole roosiline

Iga eduloo taga on ka oma varjuküljed ja NVIDIA pole erand. Viimaste aastate jooksul on ettevõte pidanud tegelema mitmete väljakutsetega.

Krüptobuumi tagajärjed. NVIDIA graafikakaardid olid populaarsed ka krüptovaluutade kaevandajate seas, mis tekitas turul teatud segadust. 2022. aastal trahvis USA Väärtpaberite ja Börsikomisjon (SEC) ettevõtet 5.5 miljoni dollariga, kuna nad ei avalikustanud investoritele krüptokaevandamise mõju oma mängusegmendi müügile.
Volatiilsed aktsiahinnad. Ehkki pikaajaline trend on olnud tõusev, on NVIDIA aktsia teinud läbi ka märkimisväärseid kukkumisi. Näiteks 2022. aasta jooksul kukkus aktsia väärtus ligi 50%. See näitab, et isegi kõige kuumemad aktsiad ei ole immuunsed majanduslanguste või investorite meeleolumuutuste suhtes.

Need näited annavad meile olulise õppetunni: aktsiatesse investeerides on alati oluline mõista ka riske. Kõrge kasvutempo võib tähendada ka suurt volatiilsust.

Jensen Huang – visiitsioonist ikoonini

NVIDIA lugu on lahutamatult seotud selle karismaatilise asutaja ja tegevjuhi Jensen Huangiga. Teda tuntakse laiaulatuslikult kui visionääri, kes suutis näha graafikakaartide potentsiaali laiemalt kui ainult mängude jaoks. Tema igapäevane riietusvalik (must nahkjakk ja T-särk) on teinud temast tehnoloogiamaailmas ikooni, samamoodi nagu Steve Jobs oli tuntud oma musta kaelusega särgi poolest.

Huangi juhtimine on olnud agressiivne, innovatiivne ja otsekohene. Ta on suunanud ettevõtet just sinna, kus on uued ja suured võimalused, ega ole kartnud võtta riske. See on üks põhjuseid, miks NVIDIA on suutnud püsida oma konkurentidest sammu võrra ees.

2025 hinnakõikumine: lõppematud üles- ja allamäed

Kuigi NVIDIA pikaajaline kasvutrend on olnud muljetavaldav, oli just 2025. aasta see, mis näitas selle aktsia tegelikku volatiilsust. Pärast mitut aastat kestnud fenomenaalset tõusu, mis oli tingitud tehisintellekti buumist, hakkasid 2025. aasta esimesed kuud tooma investorite jaoks murepilvi. Aktsia, mis oli harjunud liikuma vaid ühes suunas, tegi läbi mitu järsku kukkumist, mis panid paljud jaeinvestorid paanikasse. See ei olnud ajendatud mitte ettevõtte halbade majandustulemuste poolt, vaid peamiselt spekulatiivsete ja geopoliitiliste tegurite tõttu.

Analüütikud ja finantsmeedia rääkisid kolmest peamisest põhjusest, mis volatiilsust suurendasid:

AI-mulli kartus: Aasta alguses tekkis turgudel laialdane arutelu, kas tehisintellekti hype on loonud mullistunud väärtusi, eriti just NVIDIA puhul, mille hind tundus olevat laest läbi läinud. Kuigi ettevõtte enda majandustulemused püsisid tugevad, tekitasid spekulatiivsed arutelud investorite seas ebakindlust ja põhjustasid aktsia hinna kõikumisi. See on suurepärane näide sellest, kuidas investorite psühholoogia võib turge mõjutada isegi siis, kui fundamentaalsed näitajad on tugevad.
Konkurents: Kuigi NVIDIA domineerib AI-kiipide turul, hakkasid 2025. aastal tugevalt esile kerkima ka konkurendid. AMD teatas uutest AI-kiipidest, mis on konkurentsivõimelised, ja Intel tegi suuri edusamme oma “foundry” äris, mis ähvardas NVIDIA turuosa. See tekitas investorites muret, kuna konkurentide tugevnemine ähvardas NVIDIA turuvalitsust. Positiivse noodi tõi sisse aga septembris 2025 toimunud uudis, et NVIDIA investeerib Intelisse 5 miljardit dollarit, et arendada ühiselt uue põlvkonna andmekeskuste protsessoreid. See strateegiline samm aitas aktsial taastuda ja näitas NVIDIA soovi tugevdada oma positsiooni, vähendades samal ajal sõltuvust Aasia tootjatest, näiteks TSMC-st.
Geopoliitiline pinge ja Hiina keeld: Kõige olulisem volatiilsuse allikas 2025. aastal oli aga USA ja Hiina vaheliste geopoliitiliste pingete süvenemine. Erinevalt varasematest USA-poolsetest ekspordipiirangutest, mis mõjutasid NVIDIA äri Hiinas, tuli uus ja oluline löök otse Hiinast. 2025. aasta septembris teatas Hiina, et on keelanud oma juhtivatel tehnoloogiaettevõtetel nagu ByteDance ja Alibaba osta ja testida NVIDIA spetsiaalselt Hiina turule mõeldud AI-kiipe (nagu RTX Pro 6000D). Kuigi ettevõtte enda majandustulemused püsisid tugevad, tekitas see uudis suuri murekohti NVIDIA tulude osas Hiina turult, mis moodustas eelmisel aastal 13% nende kogumüügist. See on suurepärane näide sellest, kuidas geopoliitika ja poliitilised otsused võivad otseselt mõjutada isegi kõige tugevamate ettevõtete aktsia hinda ja tulevikuväljavaateid.

2025. aasta volatiilsus oli investoritele valus, kuid hariv õppetund, tuletades meelde, et aktsiaturg ei liigu kunagi sirgjooneliselt üles. See periood tõi esile, et isegi kõige edukamad ettevõtted ei ole immuunsed majanduslike ja geopoliitiliste riskide suhtes ning et suurtel tõusudel võivad järgneda ka märkimisväärsed tagasilöögid.

Kokkuvõte

NVIDIA on suurepärane näide sellest, kuidas tehnoloogiline innovatsioon ja strateegiline juhtimine võivad muuta ettevõtte täiesti uueks. Nende GPU-d on tehisintellekti ajastu mootoriks ning nende finantsnäitajad räägivad iseenda eest.

Kuid küsimus jääb: kas nende meeletu kasv jätkub? See sõltub suuresti AI arengust ja sellest, kas konkurendid suudavad neile järele jõuda. Igal juhul on see lugu hariv näide sellest, kuidas teadlik riskide võtmine ja pikaajaline visioon võivad luua hiigelsuurt väärtust.